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中信建投:5G时代即将到来 5G应用与流量齐飞

发布时间:2020-04-21 13:21 浏览次数:129 作者:高赔率彩票平台 文章来源:高赔率彩票平台

  。5G应用之计算机行业5G应用投资机会展望

  未来持续受益于5G应用和云计算增长,2020年服务器行业迎来复苏,北美和中国互联网公司资本开支,将在2019、年下,半年和2020年逐步上扬。而手机搭载TOF摄像头比例逐步提升,基于手机的3D成像应用、AR应用预,计将在2020年逐步开始爆发,手机成像算,法厂商受益。服务器板块和摄影成&#;像算法板块将受益,重点推荐浪潮信息。

  边缘计算:;流量,监管和安全防护一直是国家网络安全核心。之。一,随着5G流量快速增长、边缘节点建设和边缘计算兴起,以前核心网网络安全产品下沉到边缘侧,设备提供!商和安全防护平台提供商充分。受益,重点推荐中新赛克和顺网科;技。

  云视频:随着越来越多云计算、视频公司登陆科创板,云视频行业逐步受到关注,随着视频技术和!云计算快速发展,预计&#;云视频将持续快速增长,重点推荐:&#;视源股份、好视通、会畅,通讯

  自动驾驶:2021年自;动驾、驶迎来L3级别汽车量产,;届时高精地图服务和、位置服务将实现收入快速增长,自。动驾驶板块重点推荐四维图新、中科创达。

  网络安全:!随着物联网、云计算发展,网络安。全发展迅速;,且占IT支出占比正在;逐步提升,网络安全行业重点推荐:启明星辰、深&#;信服、迪普科技、安恒信息、美亚柏科。

  边缘计算投资机会展。望

  5G时代&#;流量&#;持续高增长、边缘计算兴起带动电信行业内容安全市场持续增长。

  边缘计算与云计算平台互为补充,解决网络时延、存储不便等问题,是5G核心应用。海量数据带来的问题是存储不便、计算结果的迟滞性。边缘计算作为一&#;个十分靠近终端信息源的小型信息中心,将应用、处理和存储推向移动边界,使得海量数据可以正常处理,而不必完全去建设更多的数据中心。对于数据处理的时效性要求,通过移动边缘计算进行简单初步的处理,对于复杂的数据再上传至云端;,通过云计算解决,既可以解决数据处理的时效性问题,同时降低传输成本,又。可以减、轻云;计算的压力。因此,云计算与移动边缘计算配合;的运行模式是这;样的:边缘端先对数据&#;进&#;行预处理,提取特征传!输给&#;云端再进行计算分析。

  流量、边!缘,计算与监管共同驱动电信运;营商对网络空间安全产品的需。求,物联网时代工控安全将成为重中之重,工控安全市场将得到快,速发展。

  云视频投资机会展望:依托云。计算的软件视频会议为发展方向。

  网络安全行业投资机会展、望

  2015年以前中国信息安全市场受到等、保标准与合规驱动,市场发展平稳,网络安全占IT开支比例不足2%。网络安全威胁事件频发,没有网络安全就。没有国家安全,国家对网络安全重视程度进一、步!提高。

  “云大物移”等。新场景和新技术促进信息、安全防护理念变化。云计算发展带动云安全需求增长,网络;安全市场增长迅速。构建完善的企业安全需要高中低三,位一体能力,目前高位和中位能力较为!稀缺。攻防博;弈带来大数据、AI等新技术在安全中的应用创新。

  预计2019~2020年!网络安全行业,增速将快于前3年。

  重点推荐:启明星辰——;国内信息安全龙头,多重行业利;好促进公司高增长,生态优势逐步体现。

  5G应用之全,球趋势前瞻:应用与流量齐飞

  5G最新进展:全球5G建网与商用进程研。判

  5G的发展过程有望经历“政策驱动-商业驱动”。的过程,目。前仍处于政策驱动阶段;

  全球5G商用可&#;能将分四,波推进,韩国、美国、中国等引领;

  中国!5G预计20,1,9Q3起小范围商用,2020年规模商用,2019年部分商用城市可能包括、北京、上海;、深圳、广州、杭州、雄安等50多个。

  中国政策力;推,5G将于&#;2019年小范围商用、2020年规模商用。,我们预计20、20年中国将新建5G基站68万站,覆盖全。部地级市城区。

  5G驱动通信行业景气向上,。若&#;共建共享,不。改趋势、或影响周期长度。建设期看“管”,应用期看“端+云”,重点是“云”。

  5G应用探索:从运营商的视角来看5,G应用

  5G不再一味追求“峰值速率”,ITU定义了八大、关键性能,指标,包括峰值速率、移动性能、连,接密度、空口时、延等;

  5G、面向三大应用场景“eMBB、mMTC、uR,LL&#;C”,其核心优势是:更快速度、更多连接、更低时、延、,更高可靠;

  5G跳出了1G/2G/。3G、/4G、主要面!向;人服务的范畴,更关注应用场景的多元化,强调要更好地支持行业应用与万物智联;

  业界认为:&#;4;G改变生活,5G改变社,会,4G类似“修路!”、5G则是“造城”,5G的发展将会打造跨行业的融合生;态。

  我们预计中国2022年5G手机用户渗透率可达30%左!右:GSMA预计2025年全球5G连接数为13.6亿,渗透率14%,其中我国5G连接量预计为、4.54亿,渗。透率预计在30%左右;我们预计中国的5G发展节奏可能快于,上述预期,预计2022,年5G手机用户渗透率可达到30%左右,2025年达到、约60%左右。

  5G的三大应用场景有望与娱乐&#;、交通、制造、能源、安、防、家居、医疗、教育等众多行业融合渗透,催生众,多新的应用场景;

  从。全球运。营商探索来看,典型应用包括:超高清&#;流媒体(云VR/AR)、车联网(自动驾驶)、无人。机、智能制造、安防监控、无线宽带等。

  。中国布局重点是VR;/AR、无人机、车联网、工业控制与智能电网。

  我们认!为,5G应用核心要发挥“移动通信网络随时随地接入”的特点,再叠加&#;要对“高速率、大连接、高可靠&#;、低时延”其中至少1个网络性能指!标的。特别;要求;或者5G应用可以用,于有线网络不方便部署的场景,如特定位置的宽带接入、视频&#;监控等;

  ,中前期,受技术。及标准成熟度的影响(R15与、R16),5G、最快落地应用可能主要是2C场景,如手机,超高。清流媒体业务(云VR/AR、视频、直播、云游戏等)、特定场景的无线宽带接入等;5G后期,重要应用场景可能是车联;网(自动驾驶等)、网联无人机等。

  车联网:5!G作为车联网的关键技术,让自动驾驶走向现实。车联网需要更低延时和更高可靠!性的通信网络&#;:一方面,车辆在高速运动过程中,要实现碰撞预警功能,通信时延&#;应当在几ms以内;另一方面,出于安全驾驶要求,相较于。普!通通信,车联网需要更高的可靠性,而且是能够支持高速运动的基础上的高可靠性;

  5G的大带宽、移动边缘计算、边云协同技术可以满足车联网在高速传输、高可靠性、低延时方&#;面的严格要求。

  自动驾驶的&#;发展需&#;要循序渐进,2020-2021年将&#;是关键窗口期。巨头纷纷布局车、联网,包括百度、阿里、腾讯、华为以及各大汽车厂商等;

  车联网产业链包括:汽车零&#;部件、芯。片、软,件系;统平台及云服务、高精度定位导航。、高精度地图、网络、汽车制造等;

  5G为车联网迈向自动驾驶铺平道路,但自动,驾&#;驶的重点首先是汽车的&#;智能化,涉及“感知、决策、执&#;行”三层、,其中感知是前提。

  车联网&#;的技术多且复杂,产业链较长,我们简单地将其分为三类:

  终端侧硬件;技术、控制平&#;台类软件技术、基础设施类技术;

  三类核心技术指。引了未来车联网的投资方向;

  建议重点关注;:。

  5G大规模天线、边缘计算、网络切片等技术满足了绝大部分无人机应用场;景的通信需求,如直播、物!流、巡,检安防、测绘、农业等。

  5G投。资建议:透过现象看5G应用的共同点

  5&#;G将带来新的网络体验,更多的连&#;接终端,推动数据流量二次爆发。

  透过现象看本质,&#;建议围绕“流量+安全”主线布局

  我们认为,不论是,5G之于移,动互联网,还是赋能产业互联网,表现出的都是“数据流量”高!速增长,其、底层,就需要云计算(公有云、私有云、混合云),还需、要安全防护,因此“透过&#;现,象看本质”,我们可以围绕“流量”+“安全”主线进行投资:

  流量逻辑,核心指向,云计算产业链,包括关键网络设!备、高速光模块、数据中心等,以及网络可视化等(。以下仅为!通信&#;行业标的):

  紫光股份:子公司新华三的交换机、路,由器技术壁垒高,国内;份额领先,!深耕政企市场的同时有望打开运营商与海外市常我们预计公司2019-20,20年,归母净利润分别为2&#;1.34、26.、40亿元,对应PE分别为32X、26X,给;予“增持”评级。

  中际旭创:公司系全球高速数通光模块龙头,400G先发优势明显,目前全球,市占率超过50%,而全&#;球云计算基础设施投资有望从2019Q。4&#;起逐步回暖,公司有望充分受益;。我们预;计公司2019-2020年归母净利润6.3、9.5亿元,PE44X、29X,“买入”评级。

  光,环新网:第三方IDC数据中心龙头,机房地理位置优越,&#;存量机构3万+!,储备机构2万+,有;望直接受益云计。算发展。我们预计,公司2019-2020年归母净利润分别为9.0、12.0亿元,对应PE分别为32X、24X,;给予“买入”评级。

  中新赛克:网络可视化!龙头,最受益“网络安全监管常态化(,渗透率提升!)+数据流量快速增,长”,2020年预计订单将显著向好。我们。预计公司2019-2020年归母净利润分别为2.,7、4.1亿元,对应PE分别为42X、27X,给予“增持”评级。

  通信行!业“低持仓与高景气”形成背离,业绩具备兑现基础,应重点,关注;

  通信行业其它重点推荐标的:烽火通、信、基站设备商、沪电股份、海能达、太辰光、海格通信。

  5G应用之超;高清流媒体:云游戏+超高清视频+云VR/AR驱动消费互联网新增长

  (一)站在4G尾,声看5G应用

  目前第四代通信技术已处于尾声,活跃用户环比下降,用户;/时长增速回归个位数。

  人口红利殆尽,用户及用户时长增长进去平台期。过去十、年,随着智能手机出现和3G、4G普及,移动互联网用户规模从20;08年的1.18亿增长到2018年的8.17亿,、CAGR高达38.1%。从201,8年1月到2019年1月,移动互联网月度活跃用户净增长0.44亿,同比!增速为4%。较2018年的增速再度下&#;降2个百分点。活跃用户同比增速已放缓至5%以下。到2019!年6月,中国移动互联网月度活跃用户规模11.4亿。其中二季度单季度用户环比净减少193万。活跃用,户增速下降,用户时长成为更重要的指标。到2019年6月,人均使用时长的&#;增速为6%,也同样回到,个位数。

  站在4G的尾声看5G,5G为消费互联&#;网带来了什么?

  、5G三大业务场景性能:

  1)eMBB(Enhance。dMobileBroadband,增强型移动宽带):主要场景&#;包括随时随地的3D/超高清视频直播和分享、虚拟现实,随时随地云、存娶高速移动上网等大流量移动宽带业务,带宽体验从。现、有的10Mbps量级提升到1Gbps量、级,要求承载网络提供超大带宽。2)uRLL;C。3)mMTC。

  从以上三种场景的实现&#;难度来看,增强移动宽带<;高可靠低时延通信<;大规模机器通信。2019年初,华为发布世界上最快的CPE终端。通过终端,可以将5G信号转换为WiFi信号,不&#;需要更换为5G手机的情况下,直接使用5G网络。7月26日&#;,华为在深圳发布了“CPEPro”版本。在CPE终端的帮助下,5!G的“增强移动、宽带;”的应用场景落地或将快于市场预期。eMBB应用在消费互;联、网的应用主要包括云游戏、超、高清视频与大屏应用、云VR/AR三种。概括来看,这三种都属于“超高清流媒体”的应用。

  (二)云游戏:游戏进入流媒&#;体时代

  结合游戏行业的发展和历届Chin,aJoy的主题,不难看出ChinaJoy早已是行业发展的风向标。随着手游内容发展和流量红利下降,产品创新已经、到达瓶颈,科技的创新或将成为大厂的核心武器。ChinaJoy,近两年的重心也放在了科!技创新上。2018年ChinaJoy提出“新科技新娱乐。新价值”的主题,主张通过新兴科技创造娱乐产品的新价值,并,新增中&#;国区块链技术及游!戏开发者大,会;2019年以“数字娱乐科技新生活”为主题的大会更是吸引更多的科技公司参展,并以&#;5G和云游戏进行参展。

  传统游戏将;游戏下载至本地并运行的方式不同,“云游、戏”是将游戏放在云端服务器&#;运行的游戏方式。“云游戏”模式下,游戏的。存储、计算、渲染等都在云端完成,玩家可以通过任&#;一终端、随时随地的体验到高品质游;戏。云游戏运行逻辑可以类比视频界的Netflix,但背后隐含的技术要求又远高于流媒体。视频。

  云游、戏产业链:上游包括游,戏开发商(研发能力强,提,供内容输出)、云计算厂商(具有IDC资源,提供算力支持)、软硬件厂商(提供CPU/GP,U硬件与软件配套解决方案);中游为云游&#;戏运营商或系统。设备提供商;下游为终端集成厂商,包括移动手机、PC、OTT盒子和游戏主机生产商等;传输层由三大运、营商提供5G通信传输技术支持(或宽带、互联网传输)。

  云游戏模式下,用。户摆脱终端硬件配置的束缚,实现随时随!的“跨屏体验”,因此将对游戏本、家用游!戏主机和网吧市场等产生很大程度上的替、代效应。云游戏将使得中重度高品质游。戏进入门槛大幅降低,付费意愿及。付费能力更强的中重度玩家占比有望提升。

  (三)超高清视频:小!屏与大屏深度互动,大屏从1到N

  7月26日,华为消费者业。务部CEO余承东发布华为智慧&#;屏战&#;略,宣、布华为智慧屏将于9月正式发布。定义为“智慧屏”而非电视:智慧屏将成为家庭场景的主入口,是华为全场景智慧化战略的核心支撑、。华为全场景智慧化战略,覆盖家庭、办公、车载、运动四大场景。在今年3、月的HUAWEIHiLi、nk生态大会上,华为的IoT生态战略全面升级为全场景智慧化战略,即华为将围绕HiA,I、两大开放平台和“1+8+N”三层结构化产品的!,打造智能家居生态系统。

  ,目前,大屏市场货币;化:广告规模、会员渗透仍极度不充分。OT!T产业&#;链&#;格局,呈“两头大中间斜结构。商业价值还需进一步释放。

  (四)VR/AR:5G促进升,级云VR/AR

  V。R/AR产业链结构,从硬件厂商到内容到渠道。

  VR产业链上、中、下游环节分别为硬软件基础生产开发、内容制,作和设备整合、向用户提供产品服务。

  当前VR;/AR的硬件投资减少,技术和应用增加,。AR关注度提升。而5、G推动云VR/AR应用,突破行业瓶颈。5G+云+AI赋、能,改,善用户体验,降低硬件成本。

  搭载5G实现虚拟现实设备“无绳化”:5G的高带宽和低时延使得VR/AR能够随时随地通过云端运行程序,并且无线传输时延低、稳定性高,5G传输将使VR设备彻底告别有线连接,从而真正。实现“无绳化”。5G+云计算实现虚拟现实设备“轻量化”。借助云计算技术,将复杂的;渲染程序通过5G网络传输放在云端服务器中实时处理,避免了,由于本地设备计算力不足所带来的渲染不足、,画质粗糙、交互浅显、等问题。同时使得设备变的更加轻便。5G+边缘计算实现超低时延赋能行业多样化。相对,于,云计算来说,边缘计算能够在数据源头进行数据处理,从而带来更快的响应!速度,以及更少的数据流量云计算一定程度上解决;了VR/AR大量数据计算能力的要求。

  5G应用之无人驾驶:无;人驾驶生态剖析,端还是云?

  (一)自。动驾驶,未来已来

  自动驾驶可能来的比想象要早!。预计,将在2020年爆发。

  互联网、。整车厂、终端厂各有优势,或将相互合作。互联网巨头可能会;通过入股现有;的车载信息系统企业,利用车载信息系统企业成熟的开发体。系以及整车厂的客户资源来加速车载操作系统的落地。整车厂会选择跟车载信息系统公司合作,由车载信息系统公司!来负责开源车载系统、的定制!和硬件开发,从一定程度上摆脱软件开发方面对互、联网巨头的依赖。

  (;二)5G赋能自动驾驶

  车联网领!域核心技术逐渐成熟。涉及多个技术领域,涵盖语音识别、图像识别、数据采集、操作系统、云计算、大数据、无线通信等关键技术;。5G商用在即,给车联网注入活力。5G、网络的核心特点:更高速率、更多连接、更低时延、更高可控、。5G,移;动边缘计算、边云协同技术可以满足车联网在高可靠性、低延时方面的严格要求。

  车联网是自动驾驶的基矗云感知、云计算(以图像。识别为例)等都是必须解决的问题。

  (三)无人驾驶的核心投资建!议

  自;动驾驶技术逐步成熟,多!传感器融合成为趋势。其中激光雷达系;统、视&#;觉方案、车载摄像头模组、毫米波雷达方案和MEMS传感器的优势和劣势共存,我们对其市场规模进行了测算。

  对于自动驾驶产业链;的三项环节,感知—决策—执行,有如下生&#;产供应商。

  ;其中,德赛西威、保隆科技和百度Apollo5.0优势明显,建议重点关注。

  5G应用之华为智慧大屏:5G+智慧大屏,开启全场,景智慧!化新时代

  (一)华为智慧屏:重新定义5G时;代的大屏生态

  7月26日,根据“华为终端公司”公、众号显示,华为消费者;业务部CEO余承东发布华为智慧屏战略,宣布。华为智慧屏将于9月正式;发布,。

  智慧屏定义为智慧家庭的交互中枢,通过多年研发积累,华为电视核心部件技术及系统、优势突出。四个主要的大屏终端未来将打通操作系统,实现跨场景跨&#;平台交互和无缝连接。“无缝连接”是指:智慧屏有望实现大;屏与大屏、大屏与手机等屏幕之间的语音及视频通讯、通过大屏回复讯息,并可让手!机变遥控、耳麦等应用功能,且可以通。过HUAWEIS!hare分享照片、视频、文件等。

  华为进军大屏市场优势:硬件!核心技术。,生态平台和存量用户,5G网络连接,产;业链逐步!成熟。其潜在优,势如下。

  (二)智能家居中枢:、HiLink赋能合作伙伴,建立。统一标准

  目前的智能家居市场:到、2025年新增32亿连接数,未来发展空。间广阔。

  未来5G和AI将引领技,术和产业的融&#;合,带领行业进入新一轮发展周期。IOT未来发展空间广阔,到2025年;,智慧家庭新增32亿连接&#;数&#;。智慧;大屏作为家庭IoT的入口,地位重要,产业发展空间和格局将会得到重塑。

  智能;家居&#;设备存在碎片化、、彼此独立的特点,;需要搭建,一个让各设备间可联动的智能家居互联平台,从而实现具有全场景联动效应的生态体系。

  中国智能家居互联平台;主要有四类玩家,:以阿里,、京东为代表的电商平台,以小米!、华为为代表的智能手机/硬件厂商,以及以海尔、美的为代表的传统家电厂商。

  目前,已有超;过50%的产品&#;能够接入一个或多个智能家居互联平台,根据IDC预测,2019年将有67%的智能家居能&#;够接入互联平台,23、%的智能家居设备将能够支持两种及以上的互!联平台。

  华为,H;iLink优势:!做“产业的;赋能者”,提供用户+技术+品牌+渠道四大资源,助力合作伙伴。为开发者提供全&#;方位的指导和赋能。华!为HiLink已实现与150多、家厂商合作,包括传统家电厂商,渠&#;道商,地产商等。

  (三)AI智能交互:HiAI赋能大屏应、用,带来全新商业模式和。变现途径

  智慧屏将会拥有语音、视觉、传感交互&#;功能,在这些功,能的支撑下、,智慧屏!有望识别屏前用户并提供个性化内容,并。提供AI健身等应用。功能,并打通百余种生活服务,支持不同语言及,方&#;言,实现语音定外卖、机票、酒店、查交通、查天气等生活服务应用功能。

  HiA,I引擎赋能智慧交互,打造极致AI应用体验。

  华为HiAI平台基于“芯-端!-云”。三层开放架构,,即芯片、能力开放、应用能力开放、服务能力开放,构筑全面开放的智慧生态。

  通过芯片能力开开放,助力开发者有效打破端侧功耗、计算力等瓶颈和限制,促进端侧,AI规模应用。

  通过端侧能力开放,将多种AI能力与App集成,当开发者不具备大数据量的;模型训练条件时,可以通过丰富的AP、I快速集成开发。AI应!用,将精力聚焦在应用体验,上

  通过。云侧能力开放,多媒体分发,降低流量获取成本,提升品牌曝光、度,精准引流,提升业务转化率等。

  HiAI引擎涵盖智能终端8大业务领域,40+能力,为大屏带来全新商业模式和体验。HiAI;引擎赋能智慧交互,智慧屏将&#;拥有语音、自然语言处理、人脸、!人体、图像、视。频、OC。R、用户画像等八大;业,务领域的40+、能力?当智慧大屏终端形!成开放式平台后,会员应可在终端平台上享受超高清大屏观影、音乐、云&#;游戏、体感游戏、电商购物、视频通讯、分享文件、高清拍照、生活服务以及家庭IoT&#;多项场景服务,并可通过语音、手势等控制大屏及智能,家居,为大屏带来全新的商业模式和变现手段。

  (四)跨屏、应用升级:云游戏与AR,/VR+智慧大屏,打造极致体验

  大屏&#;具有优异的音画质及解码!能力,有望成为云游戏搭载!终端。AR/VR经历了低谷期之后,目前处于复苏前夜,随着5G的到来,将迎来爆发性!增长。VR终端市场逐渐、向拥有更佳体验的中高端产品形态过渡,产业!生态发展更加成熟。预期VR/AR技术、将应用到视频游戏、事件。直播、视频娱乐、医疗保舰房地产、零售、教育、工程和军事等领域。AR/VR终端目、前以眼睛和头盔为主,大屏应用较少,未来有望在AR领域与大屏结;合,带来沉浸式的全景,体验。

  (五)重,点标的推荐

  重点推荐:、液晶电视产业链。

  MiniLED具有轻雹画质高、量产能力强等优势,但尚存在成本,和技、术壁垒以及芯片产能不足等问题。但是随着各厂商产能释放,MiniLED在将迎来广阔增长前景,高端显示器将成为。最大应用领域。

  推荐公。司:

  1.瑞丰光电;:

  (1)公司聚焦高,附加值业务的研发及发展,Mini!LED背!光产品技术处于行业领先地位,miniLED未来市场前景广阔,应用落、地将会给公司带来边际业绩&#;的改善。

  (2)切入华为电视产业链,产品&#;和客户结构得到&#;优化3.公司高赔率彩票平台在全彩LED领域和激光LED领域开拓市场,户外全彩显示屏和电影激光放;映行业,硬来结构性增长、机会。

  2,.洲明科技:

  (1)营收及利润均保持高!增长,现金流健康!,成长性较好。

  (2)小间距市场当前形成!利亚德/洲明科技双寡头格局,龙头厂商占据技术和规模优势

  (3)景!观照明市场空间广阔,业务结构优化,!成为业务增长新动能

  3,.三安光电:

  (1)国内LED芯片龙头,!具有资本及技术壁垒和较高的核心。竞争力。

  ,(2)M、iniLED和MicroLED具有充分的技术储备,市&#;占率逐步提升,。并!和重大客户建立了长期合作关系。

  (3)化合物半导体的国产替代趋势将带来广阔市场!和发展空间

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